沃尔玛停售电子香烟，潮水退去重新梳理烟草概念股为什么不白马

A股没有完整的产业链电子卷烟生产企业，沃尔玛停售卷烟已经好几天了，这是印度禁止香烟销售后的第二个令人震惊的消息，为什么一支小电子香烟会引起如此多的注意，原因只有几个:第一，吸烟人口非常多；第二，烟草与各国的财政收入密切相关，第三，烟草垄断格局和现有利益格局受到冲击，事实上，停止销售电子烟草本身的措施不一定是对健康造成影响的原因，而是因为它破坏了现有的国际垄断模式。

侵蚀了政府的收入渠道，所以不支持，投资者更关心的是A股上市公司会如何表现，尤其是上半年，电子烟草概念股的优异表现之后，未来是否还会继续，很多投资者都很困惑，面对烟草行业的暴利，为什么烟草概念股的市场只是昙花一现，那么我们就可以看到烟草是世界上的垄断经营和模式垄断。

与政府收入密切相关，有必要在世界范围内普及葡萄酒的烟草，烟草的一些基本概念，都是敏感商品，即使在欧美发达国家，历史也依然是国家垄断经营，对应的就是政府对烟酒的特别征税，当然，这种税的名称因国而异，国外一般叫消费税，中国叫消费税，因为烟草利润高，销量大，烟草的税收在各国政府收入中占有相当大的比重，经过这么多年的发展，世界形成了两大集团，即奥驰亚集团和英美烟草，加上日本烟草，帝国烟草，加拉格尔集团和中国烟草也是大生产商。

全球烟草格局被这些集团垄断，就烟草公司本身而言，中国烟草市场主要在中国大陆，属于上市公司，不涉及A股中烟草自己的事，前几天在香港上市的中国烟草国际是唯一一家上市公司，其子公司参与A股几个市场，但基本都是辅助业务，不是烟草类业务，所以不算烟草类的上市公司，第二。

烟草技术含量不低，关键原料基本垄断，一般来说，香烟的主要部分可分为烟丝，卷烟纸和过滤嘴，烟丝中的生产主要是烟叶，属于种植业和农产品加工业的范畴，虽然有技术含量，但其实出处特别重要。

这就好比葡萄酒70%的品质取决于葡萄，就不说了，云南是我国的主产区，津巴布韦是非洲进口的主产区，为了节省使用，将烟丝中的粉末用胶水压成碎片，切成烟丝，这种胶水基本都是进口的，但是没有上市公司。

卷烟纸的技术含量很高，用烟丝很难认为燃烧均匀、顺畅、无害，目前只有少数造纸企业可以生产，包括恒丰纸业、姬友股份、民丰特种纸等，过滤嘴是卷烟中技术含量最高的材料，其原料醋酸纤维可以说是高科技化工产品，很多人说我们目前不能生产，其实我们，但是有几个企业都是中国烟草直接控制的，其他企业真的不是生产。惜这些公司都没有上市，第三，电子我们无法生产整理出烟草关键原料和部位的基本烟草份额。

让我们看看烟，电子烟其实分为两部分，一部分是烟或烟油，第二部分是充电电子加热设备，主要包括电池、集成控制电路和雾化器；一般来说，电子目前香烟前端有两种，一种是短切香烟，通过加热设备加热，过滤掉有害烟雾，只保留化学成分吸入，另一种是提取的烟草油，通过加热雾化吸入，就目前的供应量而言。

电子中国的卷烟生产约占全球市场的90%，深圳近500 企业支，但主要是配件生产和零件的集成组装，不管上面提到的是哪种类型，电子设备的核心发热材料和过滤器基本都是生产，中国公司主要靠进口或者国外厂商生产:而我们国家到现在也拿不到烟油，没有真正的电子卷烟公司，只有相关的零配件生产公司，了解了电子香烟的实际情况后。以继续整理与电子香烟相关的上市公司，目前研究报告中提到的很多公司大致整理如下，但是，如果深入研究。

就会发现这些上市公司与题材中提到的真名相去甚远，只有一家企业在美国收购成立了电子一家烟草产品公司，另外一家企业上面有提到，基本是配件和组装的供应商生产，更多的是一支电子企业，而不是一支专业的电子香烟生产企业，所以；电子不管烟草是否被禁止，本质上对我们的影响很小企业，所谓的烟草概念股不是真正的香烟。

纯粹是题材炒作，从生产来看。以转移到生产其他电子产品和配件，从股市的角度来看，还是可以给他们换个题材，重新炒，只是需要时间消化前期的非理性上涨，所以不能变成白马，只能是短暂的阶段。

崔乙幕国际(06969.HK)的上市再次引起了这个久违的行业的关注，崔乙幕国际于7月10日在香港上市，国内电子烟草市场迅速增长，国内电子烟草上市公司有以下几个:主营业务是电子烟草IQOS精密塑料件；主要从事香精香料、烟草片材、烟草新材料、新产品的研发...A股电子有7家与烟草相关的上市公司，依靠烟草行业的巨额利润。

这7家公司去年创收218亿元，电子烟草逐渐成为热点，沪深股市都是新烟草概念股(电子烟草概念)的上市公司，受益股包括瞿颖科技、华宝股份、姬友股份、金佳股份、东风股份、益威锂能、顺浩股份、和泰、美樱森等等，股市瞬息万变，投资决策难，中国烟草总公司工资暴露，员工平均年收入超过18万元，卷烟头企业的一位电子员工告诉《中国时报》记者。随着行业向市场迈进，我脑海中的第一反应是，这是一家大企业，网络上有声音讨论。

中国烟草总公司是小微企业；A股上市公司中，只有一家卷烟厂。